Microsoft ha chiuso un altro trimestre positivo sulla carta. Xbox, però, no.
Nel report sugli utili del secondo trimestre dell’anno fiscale 2026 (FY26 Q2), il colosso di Redmond ha annunciato un aumento dei ricavi del 17% su base annua, raggiungendo quota 81,3 miliardi di dollari. A trainare la crescita sono stati ancora una volta cloud e intelligenza artificiale: Microsoft Cloud ha toccato i 51,5 miliardi di dollari di ricavi, mentre Azure ha registrato un balzo del 39%. La maggior parte delle divisioni principali dell’azienda ha continuato a muoversi nella direzione giusta.
L’eccezione più evidente è stata Xbox.
All’interno del report, Microsoft ha dichiarato che i ricavi complessivi del settore gaming sono diminuiti del 9%, mentre quelli legati a contenuti e servizi Xbox (come giochi e abbonamenti) sono scesi del 5% rispetto all’anno precedente. L’azienda non ha fornito dati dettagliati su servizi come Xbox Game Pass, limitandosi a spiegare che il confronto negativo è dovuto al fatto che lo scorso anno aveva beneficiato di “una forte performance dei contenuti first-party”. Resta però evidente un rallentamento della crescita dei contenuti Xbox, almeno nel breve periodo.
A preoccupare ancora di più è l’hardware.
Microsoft ha confermato che i ricavi derivanti dall’hardware Xbox sono crollati del 32% nel trimestre. Come di consueto, non sono stati comunicati i numeri di vendita delle console né ulteriori dettagli, ma la tendenza è chiara: le vendite di Xbox Series X|S continuano a scendere, mentre Microsoft spinge sempre più il brand verso un ecosistema basato sui servizi piuttosto che su una piattaforma hardware tradizionale.
I dati trimestrali recenti mostrano quanto rapidamente sia cambiato lo scenario. Per gran parte dell’anno fiscale 2025, i ricavi di contenuti e servizi Xbox avevano registrato crescite solide, spesso a doppia cifra. Questo slancio si è ora esaurito, con il FY26 Q2 che segna il passaggio in territorio negativo.
Il calo di Xbox è stato in parte compensato da altri segmenti: i ricavi di Windows OEM e Devices sono cresciuti dell’1%, mentre la pubblicità legata a ricerca e notizie è aumentata del 10%, evidenziando quanto Xbox stia restando indietro rispetto alle altre attività consumer di Microsoft.
Nel complesso, il quadro finanziario di Microsoft rimane solido. Per Xbox, invece, le preoccupazioni aumentano. Con l’hardware in forte flessione e la crescita dei contenuti che rallenta, il piano di lungo periodo di Microsoft per la piattaforma appare oggi più incerto.
Microsoft si conferma una potenza economica grazie a Cloud e IA, ma il ‘peso’ del calo hardware Xbox si fa sentire. Sembra che la strategia Game Pass stia funzionando come servizio, ma a scapito della vendita delle console tradizionali. Un successo a metà?